Likuiditas perbankan Indonesia terus mengetat akibat tingginya imbal hasil instrumen Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), yang menarik dana dari sektor perbankan. Kepala Departemen Pengelolaan Moneter BI, Edi Susianto, mengatakan pihaknya berupaya mengembangkan pasar sekunder untuk SRBI guna mendukung likuiditas perbankan. Direktur Utama BNI, Royke Tumilaar, menyatakan perlunya penurunan bunga SRBI secara lebih agresif agar likuiditas perbankan membaik. Sementara itu, Direktur SME & Retail Funding BTN, Muhammad Iqbal, melihat minat investasi ke SRBI tetap tinggi karena imbal hasil yang menarik. EVP Corporate Communication BCA, Hera F. Haryn, memastikan likuiditas BCA solid, meskipun penempatan dana di SRBI ada, namun tetap dominan pada obligasi pemerintah.

Pada September 2024, tren belanja masyarakat menunjukkan perlambatan, namun konsumsi untuk hobi dan hiburan justru meningkat. Data dari Mandiri Spending Index (MSI) menunjukkan peningkatan indeks nilai belanja menjadi 229,5 dari Agustus 208,2, dengan belanja hiburan naik 6,4% ke level 179,4, terutama untuk olahraga, hobi, dan hiburan. Sementara itu, konsumsi untuk perawatan kecantikan, hotel, dan perhiasan menurun.

Indeks IDX Value 30, yang terdiri dari saham-saham dengan valuasi rendah, memberikan return positif sebesar 12,68% sejak awal tahun, lebih tinggi dibandingkan IHSG yang hanya naik 3,14%. Emiten dengan return tertinggi di indeks ini adalah PT Adaro Energy Tbk (ADRO) dengan kenaikan 72,99%, diikuti oleh PT Panin Financial Tbk (PNLF) dengan 65,91% dan PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) sebesar 33,19%.

Harga komoditas global diprediksi masih akan berfluktuasi karena berbagai faktor ekonomi dan geopolitik. Harga minyak, batubara, CPO, dan emas baru-baru ini mengalami penurunan. Menurut Lukman Leong, pengamat komoditas, reli harga komoditas sebelumnya bukanlah sesuatu yang permanen, dan masih dapat berubah tergantung pada data ekonomi ke depan serta kebijakan stimulus dari pemerintah China. Faktor lain, seperti potensi gangguan produksi dan kondisi iklim yang ekstrem, juga mempengaruhi harga.

PT Pakuwon Jati Tbk (PWON), emiten properti terkemuka, diprediksi akan mencatatkan kinerja positif hingga akhir 2024, didorong oleh insentif pajak pembelian properti dan penurunan suku bunga. Pada semester pertama 2024, PWON berhasil mencatatkan kenaikan pendapatan sebesar 12,6% menjadi Rp 3,26 triliun dan peningkatan EBITDA 10,3% menjadi Rp 1,79 triliun. Namun, laba bersihnya turun 22,97%, salah satunya akibat kerugian kurs.

Minat investor asing untuk berinvestasi di sektor perbankan Indonesia terus meningkat, dan Tyme Group, bank asal Afrika Selatan, adalah salah satu yang terbaru dalam daftar tersebut. Menurut CEO Tyme Bank, Coenraad Jonker, pihaknya berencana memperkenalkan produk *Merchant Cash Advance* di Indonesia, dengan fokus utama pada sektor UMKM yang dinilai ideal untuk model bisnis Tyme.

PT Sariguna Primatirta Tbk (CLEO), produsen air minum dalam kemasan (AMDK), memperkuat posisinya dengan diversifikasi produk dan strategi berkelanjutan jangka panjang. Melisa Patricia, CEO CLEO, menyatakan bahwa pertumbuhan ekonomi dan populasi menjadi pendorong peningkatan permintaan AMDK. CLEO menawarkan produk untuk berbagai segmen, seperti Horeka, rumah tangga, dan galon berteknologi non-spill cap. Selain itu, CLEO memproduksi sparkling water untuk memperluas pilihan konsumen.

Stabilitas pasar surat utang Indonesia menjadi peluang bagi pemerintah yang bersiap mengadakan lelang Surat Berharga Negara (SBN) lebih besar pada kuartal IV/2024 dengan target awal Rp180 triliun. Menurut anggota PWMII, Siswa Rizali, pasar SBN masih kuat meskipun terdapat peningkatan yield SBN 10 tahun karena ekspektasi peningkatan suplai. Pemerintah pun mempertimbangkan front loading untuk pembiayaan utang 2025, yang dikonfirmasi oleh Direktur Strategi DJPPR Kemenkeu, Riko Amir, sebagai langkah fleksibel dalam mengantisipasi kondisi pasar.

Senior Vice President Henan Putihrai Asset Management, Reza Fahmi Riawan, mendukung strategi ini karena penggalangan dana lebih awal membantu stabilitas pasar dan mengurangi beban utang tahun depan. Ezra Nazula, Chief Investment Officer Fixed Income di Manulife Aset Manajemen Indonesia, juga menyebut pasar SBN masih menarik bagi investor karena prospek penurunan suku bunga BI dan The Fed, dengan estimasi yield SBN 10 tahun antara 6% hingga 6,25% hingga akhir tahun.

Kementerian Keuangan dan DPR telah menyepakati Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (RAPBN) 2025, mencatatkan pendapatan negara pertama kali menembus Rp3.000 triliun. Pendapatan ini didukung oleh penerimaan pajak Rp2.490,9 triliun dan PNBP Rp513,6 triliun, sementara belanja negara diperkirakan mencapai Rp3.621,3 triliun, menghasilkan defisit 2,53% dari PDB atau Rp616,2 triliun. Pembiayaan utang disepakati Rp775,9 triliun, meningkat dari tahun sebelumnya untuk mendukung pembangunan.

Pendanaan akan dicapai melalui penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) Rp642,56 triliun dan pinjaman senilai Rp133,31 triliun, termasuk pinjaman luar negeri Rp128,1 triliun. Dengan suku bunga SBN 10 tahun pada 7%, masyarakat diprediksi tertarik untuk berinvestasi di SBN, apalagi setelah Bank Indonesia memangkas suku bunga acuan dari 6,25% menjadi 6%. Lembaga Penjamin Simpanan (LPS) melaporkan bahwa SBN menarik minat investasi, terutama dari korporasi nonbank, yang menunjukkan dukungan investor domestik terhadap pasar SBN.

Namun, tekanan pada kelompok menengah ke atas yang kesulitan menabung menjadi tantangan bagi pemerintah dalam mencapai target pendanaan, sebagaimana dilaporkan oleh Bank Indonesia. Jika tidak ada upaya untuk meningkatkan daya beli dan kapasitas investasi masyarakat, target anggaran 2025 mungkin sulit tercapai.